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Argus anticipa menos importaciones de combustibles de Pemex en 2026 por mayor producción local y política oficial. El reto: estabilizar refinerías y logística para que el plan funcione.
El 2026 de Pemex se jugará, barril por barril, en una promesa: reducir las importaciones de gasolinas y diésel apoyándose en la rampa de Olmeca (Dos Bocas), la operación de Deer Park y más carga en el Sistema Nacional de Refinación. No es especulación: Argus publicó un “Viewpoint” que anticipa menos compras externas de combustibles este año por el empuje de la producción doméstica y la continuidad de una política que prioriza la “soberanía energética”. La advertencia viene en el mismo párrafo: la ecuación depende de que las plantas operen de forma estable y que la logística responda.
El cierre de 2025 dejó pistas a favor de esa lectura. Con datos oficiales y seguimientos de mercado, Reuters documentó que en agosto las importaciones de petrolíferos (gasolinas/diésel) cayeron 38% interanual (y 19% mensual) a ~458 mil b/d, mientras la producción de petrolíferos de Pemex alcanzó ~1.07 mbd. Ese movimiento sugiere más producto local en el balance, aun con intermitencias. Pero también mostró lo frágil que puede ser el péndulo si una refinería se detiene o si la calidad no es consistente: un mes de paros borra semanas de avances.
¿De qué depende recortar importaciones sin crear cuellos?
Primero, de que Olmeca salga del carril de “picos” y entre al de programación regular de ULSD y gasolinas, con especificaciones consistentes. A fines de 2025, los rastreos comerciales detectaron envíos de diésel de ultrabajo azufre desde Dos Bocas, una señal positiva para la curva de aprendizaje, pero insuficiente por sí sola para cantar victoria: exportar puede ser válvula táctica mientras se ordena la logística interna. Segundo, de Deer Park, que en 2024–2025 aportó producto con márgenes más sanos que varias plantas mexicanas, ayudando a amortiguar la importación “spot”. Tercero, de la integración logística: terminales, ductos, cabotaje y swaps eficientes, de modo que el producto nacional llegue a tiempo y precio a las zonas de alta demanda.
El riesgo operativo es conocido: paros no programados. En un sistema con refinerías que arrastran mantenimiento diferido, cualquier falla en una unidad crítica (hidrodesulfuradora, reformadora, coker) obliga a importar para cubrir huecos o a exportar excedentes que no puedan colocarse internamente. La lección de 2025 es simple: la autosuficiencia no es un número en el atril, es disponibilidad industrial sostenida.
¿Qué ganan Hacienda y el consumidor si el plan cuaja?
Menos importaciones reducen la exposición a picos internacionales y ayudan a estabilizar la factura externa. En un entorno de petróleo global más barato y con pronósticos de precios contenidos para 2026, la apuesta luce razonable: si Pemex procesa más y mejor, el gobierno puede dosificar estímulos al IEPS sin asfixiar la caja. Pero si la operación tropieza, el péndulo regresa a los muelles y la narrativa se debilita.
El mercado ya hizo sus cálculos. De ocurrir una caída adicional de importaciones, los mayoristas (y cadenas de estaciones) rearmarán su portafolio de suministro: más producto nacional en ciertas regiones, importación enfocada donde la logística de Pemex aún no compite o donde la temporada presiona inventarios. El primer trimestre será la prueba: ¿veremos secuencias de llegada desde Olmeca y mayor carga en Tula/Salamanca/Salina Cruz sin sobresaltos? ¿Deer Park sostendrá el ritmo? El dato que seguiremos: importaciones promedio mensuales y entradas a terminal. Si convergen a la baja con estaciones abastecidas, la promesa habrá dado su primer paso serio.
