La CFE cerró 2025 con ingresos que crecieron solo 1.8%, en medio de un aumento de 34.5% en el precio internacional del gas natural, lo que presionó sus costos operativos pese a reportar utilidad neta positiva.
La Comisión Federal de Electricidad (CFE) cerró 2025 con una utilidad neta de 139 mil 033 millones de pesos; sin embargo, el crecimiento de sus ingresos fue limitado y su operación estuvo marcada por una fuerte presión derivada del aumento en el precio internacional del gas natural.
De acuerdo con su reporte financiero al cuarto trimestre de 2025, los ingresos totales ascendieron a 679 mil 463 millones de pesos, lo que representó un incremento anual de apenas 1.8%.
Desde 2018, la tasa promedio anual de crecimiento se ubica en 3.1%, cifra moderada para una empresa que concentra la mayor parte del mercado eléctrico nacional.
Gas natural encarece la operación
El principal factor de presión fue el incremento de 34.5% en el precio internacional del gas natural, insumo clave para la generación eléctrica del país, especialmente en plantas de ciclo combinado.
La empresa informó que parte del impacto fue mitigado mediante estrategias de cobertura; no obstante, el entorno internacional de precios energéticos elevó los costos operativos y evidenció la alta dependencia del gas importado.
El EBITDA se ubicó en 208 mil 419 millones de pesos, equivalente a un margen de 30.7%. Si bien el indicador se mantuvo en niveles sólidos, el entorno de mayores costos plantea desafíos para la sostenibilidad de márgenes si persiste la volatilidad en los mercados energéticos.
Crecimiento concentrado en consumo doméstico
La venta de energía, que representa 76.9% de los ingresos totales, creció 2.3%, impulsada principalmente por el aumento en el consumo doméstico (+7.2%), así como en servicios 4.3% y comercial 3.8%.
Este comportamiento sugiere que el dinamismo provino mayormente del mercado residencial y de servicios, mientras que no se reporta un repunte significativo asociado a un mayor impulso industrial.
Ajustes financieros ante entorno complejo
En su estado de situación financiera, la CFE reportó una disminución de 4.2% en el pasivo total y una reducción de 36% en la deuda de corto plazo, lo que alivió presiones inmediatas de liquidez. El activo total creció 2.8% y la razón activo/pasivo se ubicó en 1.4 veces.
El nivel de apalancamiento financiero disminuyó 5%, fortaleciendo su perfil de solvencia. No obstante, el ajuste en deuda también ocurre en un contexto de tasas elevadas y mayor cautela financiera.
Retos hacia adelante
Aunque la empresa pública destacó su disciplina financiera y la obtención de utilidad récord, el bajo crecimiento de ingresos y la exposición al alza del gas natural marcan los principales desafíos estructurales.
En un escenario internacional de volatilidad energética y transición hacia fuentes más limpias, la capacidad de la CFE para diversificar su matriz y sostener márgenes operativos será determinante para mantener estabilidad financiera sin incrementar presiones adicionales en su estructura de costos.
