México Evalúa reporta transferencias récord a Pemex por 386 mil mdp en 2025. El saldo petrolero es negativo y deja un faltante fiscal relevante.
Entre enero y octubre de 2025, el gobierno federal transfirió a Petróleos Mexicanos (Pemex) 386,000 millones de pesos a través de la Secretaría de Energía (Sener), el mayor monto reportado para un periodo comparable, de acuerdo con México Evalúa. El objetivo de estos recursos fue apuntalar la situación financiera de la petrolera, considerada una de las más endeudadas a nivel mundial. Sin embargo, el tamaño del apoyo ha generado un efecto directo en la contabilidad neta de los ingresos petroleros para el erario.
Según el análisis, Pemex aportó 204,000 millones de pesos a la Federación en el mismo lapso, pero recibió transferencias por 386,000 millones, lo que dejó un saldo negativo de 182,000 millones de pesos. El desbalance luce todavía más amplio cuando se contrasta con las expectativas gubernamentales: para octubre se esperaba obtener 234,000 millones de pesos netos de ingresos petroleros, pero el resultado final habría quedado 417,000 millones por debajo de la meta debido a los apoyos adicionales otorgados a la empresa.
Este comportamiento ocurre en un contexto donde el Congreso aprobó para 2025 una línea presupuestaria de 136,000 millones de pesos destinada a transferencias a Pemex. México Evalúa subraya que el monto ejercido ya rebasó ampliamente lo autorizado, reforzando la idea de que el rescate financiero se ha intensificado durante el año y que el costo fiscal de sostener a la petrolera está absorbiendo parte relevante del margen financiero del gobierno.
En septiembre, además, se reportó una operación vinculada con la emisión de deuda del gobierno federal por 13,800 millones de dólares, junto con la recompra de bonos de Pemex por otros 12,000 millones de dólares, en línea con el Plan Estratégico 2025-2030. Esta intervención se suma a las transferencias presupuestarias y apunta a una estrategia de alivio financiero que combina instrumentos de mercado y apoyo directo del erario.
México Evalúa también señala que, aunque los ingresos del gobierno federal mostraron un desempeño favorable en los primeros diez meses del año, dicho avance no fue suficiente para cubrir el costo de los apoyos extraordinarios a Pemex. Los ingresos totales sumaron poco más de 5 billones de pesos, con un crecimiento anual de 8% y un nivel 2.1% por encima de lo programado.
El impulso provino especialmente de los ingresos tributarios, que alcanzaron 4.5 billones de pesos, 6.1% más que en 2024, atribuible a una mayor fiscalización. Esta recaudación quedó 2% arriba del calendario, equivalente a 90,000 millones adicionales. Por su parte, los ingresos no tributarios no petroleros (aprovechamientos, derechos y productos) sumaron 214,000 millones de pesos, 16.4% más anual y 43,000 millones extra.
Aun con esos excedentes, el balance final reflejó un faltante de 284,000 millones de pesos, debido a que los ingresos adicionales no compensaron la caída neta asociada al componente petrolero.
