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Pemex liquidó en enero el bono pemex 14U por 27,593 mdp, lo que llevó a HR Ratings a retirar su calificación, en un contexto de fuerte dependencia fiscal.
HR Ratings informó el retiro de la calificación HR AAA, perspectiva estable asignada a la emisión de Certificados Bursátiles pemex 14U, después de que Petróleos Mexicanos liquidó en su totalidad el principal e intereses de este instrumento de deuda.
De acuerdo con la calificadora, el 15 de enero de 2026, en su fecha legal de vencimiento, Pemex realizó un pago por 27,593.4 millones de pesos, equivalente a 3,119 millones de Unidades de Inversión (UDIs). El monto incluyó un saldo insoluto de 27,054 millones de pesos y aproximadamente 538 millones de pesos en intereses devengados. Con la extinción de la obligación, la emisión deja de existir en el mercado, razón por la cual HR Ratings procedió a retirar la nota, práctica estándar en el seguimiento de valores ya amortizados y que no implica un juicio adicional sobre la solvencia global del emisor.
La última acción de calificación sobre pemex 14U se había realizado el 28 de octubre de 2025, cuando HR Ratings ratificó la máxima calificación crediticia “HR AAA” con perspectiva estable. El buen historial de pago de este instrumento contrasta con el complejo entorno financiero de la petrolera, que mantiene una deuda financiera total superior a los 97–100 mil millones de dólares, presionada por pérdidas recurrentes y elevados requerimientos de inversión, pese al apoyo fiscal extraordinario del gobierno federal.
En su comunicado, la calificadora también recordó que Pemex opera bajo el nuevo marco de la Ley de la Empresa Pública del Estado, publicada en marzo de 2025, que redefinió a la petrolera como empresa pública de propiedad total del Gobierno Federal, sectorizada en la Secretaría de Energía, pero con mayor autonomía técnica y operativa. En este contexto se procedió a la disolución de las empresas productivas subsidiarias —entre ellas Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial y Pemex Logística— integrando sus funciones bajo una estructura corporativa unificada.
El retiro de la calificación a pemex 14U se inscribe así en un proceso más amplio de reordenamiento legal, operativo y financiero de la compañía, en el que la estrategia de deuda combina pagos puntuales de emisiones históricas con nuevas colocaciones y un creciente uso de recursos públicos para sostener su liquidez y programa de inversión. En 2026, por primera vez, Pemex recibirá más recursos fiscales de los que genera, lo que mantiene a la empresa en el centro del análisis de riesgo soberano para México.
