Los retrasos en los proyectos, los contratiempos de la cadena de suministro y las fricciones comerciales presionan los flujos de efectivo y la rentabilidad.
Por: Norbert Rücker, Director de Economía e Investigación de Next Generation, Julius Baer
“La reunión sobre cambio climático en Glasgow pone en relieve el tema de las energías limpias. Los últimos días han demostrado que cualquier historia prometedora de crecimiento estructural a largo plazo no puede escapar a la dinámica cíclica de corto plazo.
Los retrasos en los proyectos, los contratiempos de la cadena de suministro y las fricciones comerciales presionan los flujos de efectivo y la rentabilidad, realidades a las que se enfrentan los inversionistas hoy, independientemente de las promesas de los políticos que se hagan para mañana en Glasgow.
Nos ceñimos a nuestra visión neutral sobre la energía limpia, ya que el crecimiento sigue siendo moderado, los márgenes parecen enfrentar dificultades y las valuaciones son altas”, dice Norbert Rücker, Director de Economía e Investigación de Next Generation, Julius Baer.
A medida que la reunión sobre cambio climático en Glasgow ocupa los titulares, el interés de los inversionistas en el tema de las energías limpias parece aumentar.
Sin embargo, cualquier historia de crecimiento estructural permanece expuesta a la dinámica cíclica que la energía limpia experimentó en los últimos días. Si bien el cambio hacia las energías renovables ya ha estado en pleno apogeo durante algunos años, a medida que la tecnología solar y eólica se convirtieron en soluciones competitivas, el negocio de la energía limpia no puede escapar de los desafíos causados por la pandemia, como lo revela la temporada de reportes financieros en curso.
Algunas empresas sufren retrasos en los proyectos como consecuencia de bloqueos ocasionales y parciales durante los últimos meses y los contratiempos a lo largo de las cadenas de suministro globales.
Las presiones inflacionarias provenientes de materias primas como el acero o la escasez de productos electrónicos cargan los márgenes de ganancia. Estas presiones y demoras en los costos son particularmente impactantes para la energía limpia, porque la rentabilidad de un proyecto reacciona de manera sensible y porque los fabricantes de equipos dependen de altas tasas de utilización de sus manufacturas para cubrir sus altos gastos de capital.
Además, las fricciones comerciales han sido una fuente común de sorpresas negativas y las últimas noticias sobre posibles aranceles estadounidenses sobre los productos solares chinos causaron cierta volatilidad. Vemos que las tasas de instalación de plantas de energía solar y eólica solo se recuperan lentamente en 2022 y se mantienen por debajo de los máximos previos a la pandemia.
