El mercado muestra señales de escepticismo respecto a que la OPEP+ cumpla plenamente con sus compromisos voluntarios de recorte.
Los precios del petróleo experimentaron una pronunciada caída esta semana, con el precio de referencia Brent cayendo por debajo de los 75 dólares y el WTI incluso descendiendo por debajo de los 70 dólares por barril. Este fenómeno no ha sido bien recibido por las naciones petroleras, particularmente Arabia Saudita, que podrían estar descontentas con la reacción del mercado tras la reciente reunión de la alianza OPEP+.
El mercado muestra señales de escepticismo respecto a que la OPEP+ cumpla plenamente con sus compromisos voluntarios de recorte de suministro, o posiblemente existe la expectativa de que estos recortes prolongados no sean suficientes para alterar los equilibrios del mercado. Las estadísticas del mercado petrolero de Estados Unidos revelaron condiciones en proceso de normalización, con almacenamiento de petróleo dentro de los promedios estacionales, exportaciones en aumento y una demanda que se estanca.
“La publicación de las estadísticas oficiales del mercado petrolero de EE.UU. ayer mostró una continuación de la normalización de las condiciones. El almacenamiento de petróleo se mantiene dentro de los promedios estacionales, las exportaciones crecen incrementalmente y la demanda de petróleo se estanca. La negatividad también podría estar relacionada con Asia y la realización de que la demanda china ya no ofrece apoyo a los precios en el futuro, como lo hizo en 2023. La economía se desaceleró, es probable que los inventarios domésticos estén llenos y el marcado cambio hacia la movilidad eléctrica debería comenzar a deprimir el uso de combustible para carretera”, asegura Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación en Next Generation, Julius Baer.
La negatividad podría estar vinculada a la realidad económica en Asia, donde se percibe que la demanda china ya no respaldará los precios como lo hizo en 2023. La desaceleración económica, inventarios domésticos posiblemente saturados y el cambio hacia la movilidad eléctrica podrían afectar el uso futuro de combustibles para carretera.
Se proyecta que el mercado petrolero estará bien abastecido en el futuro, incluso con los recortes continuos en el suministro de naciones petroleras. Además, la producción rentable de petróleo Shale en Estados Unidos., las arenas petrolíferas canadienses y el petróleo de aguas profundas de Brasil a precios en los 70 o incluso en los 60 dólares contribuirá al equilibrio del mercado a largo plazo.
A pesar de la corrección de precios, persiste la tensión entre las naciones petroleras que desean precios más altos, especialmente Arabia Saudita. La política petrolera continuará siendo un factor de incertidumbre en 2024 y probablemente dominará el panorama. Aunque elevamos nuestra perspectiva a Neutral desde Cautelosa debido al estado de ánimo excepcionalmente deprimido del mercado, mantenemos nuestras proyecciones de precios, reconociendo los riesgos de reversión a corto plazo.
