Más de 40 proyectos con producción de 50 millones de barriles de petróleo crudo equivalente serán sancionados en 2022, calcula WoodMac.
El proveedor de inteligencia energética Wood Mackenzie, cree que la industria del petróleo y gas continuará repuntando en 2022, pero la perspectiva positiva se verá atenuada por las preocupaciones sobre su futuro.
En su Global Upstream Outlook 2022, Wood Mackenzie señala que la industria upstream debe responder a las implicaciones de las promesas hechas en la COP26 y los gobiernos deben establecer un rumbo a seguir por la industria.
Fraser McKay, vicepresidente de investigación upstream, dijo: “El sector upstream entrará en 2022 enfrentando un ‘pico de incertidumbre’, con flujos de efectivo récord pero un escrutinio cada vez mayor. A un precio Brent de alrededor de 70 dólares por barril, los flujos de efectivo de petróleo y gas estarán en niveles casi récord. A 80 dólares por barril, se dispararía hacia mil millones de dólares después de impuestos, después de la inversión en capital, prefinanciamiento y dividendos. A pesar de esto, para muchas partes interesadas e incluso algunos directores ejecutivos, los riesgos del sector superan sus ventajas. Esta tensión definirá el 2022 ”.
Según Wood Mackenzie, los gobiernos se están alineando en torno a sus metas de emisiones netas cero y es probable que el próximo año vean más impuestos al carbono para alinearse con las promesas de la COP26. Otras medidas fiscales apuntarán a un flujo de caja descomunal para cubrir los déficits presupuestarios inducidos por la pandemia. Si bien los impuestos sobre las ganancias extraordinarias son posibles, también lo son los términos fiscales holísticos de la energía y más incentivos para la captura y almacenamiento de carbono (CAC).
McKay dijo: “Financiar el petróleo y el gas era cada vez más difícil antes de la COP26, pero la presión aumentará en 2022. Instituciones con más de 130 billones de dólares de capital bajo administración se han unido a la Alianza Financiera de Glasgow para Net-Zero. Esté atento a que el grupo de patrocinadores se reduzca, los costos de los préstamos aumenten y el financiamiento de proyectos para el petróleo se vuelva más difícil.
“Pero los préstamos no se agotarán de inmediato. Y el gas, especialmente cuando se alinea con el retiro del carbón o la CAC, se librará de lo peor “.
Wood Mackenzie afirmó que la inversión general aumentará, pero que prevalecerá la disciplina de capital. Un aumento interanual del 9% supondrá un gasto de más de 400 mil millones de dólares nuevamente en 2022. A pesar de ello, al 40%, la tasa de reinversión global (inversión de capital dividida por el flujo de caja operativo antes del dividendo después de impuestos) se mantendrá cerca de mínimos históricos en el precio de pronóstico de Wood Mackenzie.
Más de 40 proyectos de más de 50 millones de barriles de petróleo crudo equivalente serán sancionados en 2022. La atención se centrará en los barriles aventajados y los proyectos de aguas profundas con bajo nivel de equilibrio y bajas emisiones de carbono dominarán las decisiones finales de inversión. Si bien la economía del proyecto es sólida, los períodos de amortización cortos y las bajas emisiones también son consideraciones primordiales.
McKay dijo: “Las empresas destinarán más capital a la descarbonización upstream. Las soluciones de valor añadido, que aumentan las ventas de productos, seguirán liderando el camino, pero los proyectos de captura de carbono ganarán impulso y atraerán nuevos participantes “.
El aumento de la transparencia y los informes de evaluación comparativa de emisiones impulsarán más acciones sobre la descarbonización. Los mayores beneficios se encuentran en la producción y el procesamiento; la electrificación seguirá siendo una de las prioridades de la agenda.
El Compromiso Global de Metano, anunciado en la COP26, es un paso tangible hacia las regulaciones, sanciones y multas. Es un beneficio mutuo para los gobiernos, ya que captura el valor perdido, mitiga las fugas y avanza en los objetivos netos cero.
Sin embargo, 2022 parece difícil para el sector de servicios, ya que los operadores experimentarán una inflación de entre el 4% y el 10% el próximo año, según el sector. Pero cuánto de esto llega a las empresas de servicios depende del ritmo de aumento de la actividad. La interrupción de la cadena de suministro global, los costos laborales y el aumento de los precios de las materias primas se traspasarán a los operadores, pero es poco probable que esto respalde los márgenes de beneficio del sector de servicios, cree Wood Mackenzie.
Se requiere una mayor utilización antes de que el sector de servicios pueda ejercer presión sobre los precios. Mientras tanto, la intensa presión sobre una cadena de suministro que ya es débil agrega riesgo de ejecución del proyecto, así como mayores costos. Los puntos críticos como Noruega y los 48 estados más bajos de Estados Unidos se verán afectados primero, dijo McKay.
Wood Mackenzie espera que el sector de exploración acelere su reposicionamiento para la transición energética en 2022. Se apuntarán recursos ventajosos, reemplazando los activos heredados que están madurando. Incluso las empresas de petróleo y gas con dudas sobre la demanda buscarán una alta calificación en la cartera de proyectos.
La exploración convencional seguirá el camino disciplinado establecido en 2021, a pesar de la mejora de los precios. El gasto totalizará entre 20 mil millones y 25 mil millones de dólares. Las grandes empresas encontrarán alrededor del 75% de los 15 mil millones a 20 mil millones de barriles de petróleo equivalente que se esperan de los nuevos descubrimientos. El éxito a esta escala generará retornos de ciclo completo de dos dígitos a 50 dólares por barril.
